"Наши ожидания падении доллара строятся на том, что стимулирующая политика, которую собирается проводить администрация вступившего вчера в должность нового президента США, будет эффективна только в случае дешевого доллара, иначе все вторичные эффекты от стимулирующих мер приведут к росту импорта.

Но если предполагать, что массовые вливания в экономику придутся на февраль и март (это традиционно самые дефицитные месяцы в году), то, с учетом примерно месячной задержки, необходимой для начала действия вторичных эффектов, дешевый доллар необходим где-то в середине марта. Но при волатильности, которая установилась в последнее время, когда евро смог за две недели показать рост от 1.24 до 1.47, США теоретически могут затянуть падение доллара даже до конца февраля, а потом снова обвалить доллар", - отмечают аналитики банка ВТБ24, - "Теперь следует посмотреть, сколько времени США еще необходим дорогой доллар, чтобы рефинансировать оставшиеся погашения кэш-биллей в январе. На сайте Казначейства США можно легко проследить, какие погашения по разным типам бумаг предстоят Казначейству в будущем (http://www.treasurydirect.gov/RI/OFAuctions). В нашем случае нам необходимо выбрать раздел Treasury Bills, в меню выбрать сортировку по дате погашения (Maturity Date) и нажать кнопку Go напротив ответствующего меню. Попадаем на следующую страницу http://www.treasurydirect.gov/RI/OFAuctions?form=phase1&typesec=bills&searchtype=maturity&x=22&y=5 . Здесь необходимо поставить галочку напротив интересующего нас типа биллей (CMBs) и выбрать диапазон (нас интересует ближайший год). Результат можно увидеть здесь: http://analit.olb.ru/obzory/tres.GIF . Как видно, завтра США должны погасить два выпуска кэш биллей (на 30 и 20 млрд. долл.) и один выпуск 29 января (на 40 млрд. долл.). В то же время, на февраль не приходится ни одного (!) погашения кэш-биллей. К примеру, на март приходится уже 3 погашения (5, 12 и 19 января) суммарно на 100 млрд. долл. О чем это говорит? О том, что в феврале США могут совершенно спокойно обвалить доллар, чтобы поддержать национального производителя, не опасаясь падения спроса на казначейские облигации".